首页 >> 尖齿贯众

禽产业链调研大风家育等美国继续禁关后备祖代锐减苗价复光合作用

发布时间:2022-10-27 13:10:11 来源:特种农业网

禽产业链调研(大风、家育等):美国继续禁关,后备祖代锐减,苗价复

我们于近期走访了大风种禽、家育种禽等多家北京和山东的禽产业链公司,通过充分的交流和沟通,我们再次重申近期推荐禽产业链的观点,看好益生股份、*ST民和、仙坛股份、圣农发展。我们认为鉴于:1)美国持续禁关(预计至少9月份之前不会复关)、欧洲产能有限;2)15H1进口总量不足20万套(同比下降63%);3)后备(1~24周龄)祖代存栏大降31%;4)父母代实际销售量14年同比大降27%等诸多利好因素,禽产业链在15年下半年复苏势头明确,2016年更将迎来高景气点。 我们认为,未来的投资节奏总体较为明确:1)第一阶段:看存栏--上半年各月进口量同比下降几成定局,如若最终15H1进口量确如我们预判(不足20万套),相信市场认可度一定会不断上升;2)第二阶段:看价格--步入下半年,我们预计父母代苗价会迎来明确复苏(14年实际销售量很少,且东北关厂去产能较多);3)第三阶段:看景气--如果美国全年复关无果,2016年行业迎来高景气行情的概率将更加加剧。 1)最乐观的预计,美国禁关也至少要持续至9月份. 按照目前的规章制度,如果要申请复关,必须满足连续3个月无新发疫情案例这个硬性条件。而事实情况是,美国禽流感3月份依然不断有新发案例,即使我们做最乐观的假设--美国4月份起不再有新发疫情案例,那么也要到7月份才符合申请复关的基本条件。而在美方申请之后,一般需要中方人员实地考察,确认无误后,再予以审批与核准,这又至少需要1个月以上的时间。因此,可以看出,除非农业部更改规定,否则按照最乐观的预计,美国禁关也至少要持续至9月份(我国于1月8日发文,1月12日正式禁止进口美国种鸡,而在此之前仅有圣农发展一家在禁关前进口了大约2万多套)。2014年我国祖代鸡进口总量为116万套,如果2015年美国复关无望,我们预计进口量会降至80万套左右。而鉴于上半年情况的更加确定性,我们预计15H1的进口量不足20万套,上年同期为54万套,同比大降63%。 2)欧洲产能有限,主要是法国哈拔德,国内大小厂出现分化. 美国禁关后,国内厂商将目光转向欧洲,但欧洲存在以下几个问题:1)欧洲历来就是自给自足为主,出口较少,现在亚洲许多国家(韩国也在此列)都对美国禁关,欧洲的产能不可能迅速满足中国的要求;2)目前欧洲较大规模的厂中,只有法国的哈拔德可以出口中国(但其2015年中国原有的订单计划总共也就是9万套,就算增加一点,和安伟捷也不是一个量级),且哈拔德是按订单生产,3、4月份的计划早就已经排满,难以满足要求;3)英国目前也在禁关之列,不过英国自14年12月份就已经没有新发疫情,因此预计复关的时间要较美国早一些。 与此同时,美国的禁关,对于行业的影响会有分化:大公司因为谈判能力和购买量级比较强,在争取欧洲的有限供给时,会有明显优势;而小公司则会很困难(尤其是目前东北地区那些一年只进一批鸡的小厂)。益生和圣农目前都正在和哈拔德谈,预计4月从法国进口一批。 3)联盟15年限制进口依旧,预计益生同比降15% . 联盟在2014年较为成功的限制了引种规模(116万套),同时在2015年的减产任务分配中,力度也不小。例如对于行业龙头益生股份的进口降幅目标就定在15%左右,对于大风和家育,也在13%左右,其他一些中小厂,则在10%以内(不排除有一些新近加入者)。我们预计益生股份2014年的祖代鸡引种量预计在32万套,已经较13年下降约25%,今年白联盟给益生的进口额度是27万套左右,继续下降15%。我们认为,益生作为联盟的主要发起人,起到了带头减量的作用。 4)后备(1~24周龄)祖代存栏大降31%,父母代实际销售量14年同比大降27%,利好未来苗价. 目前的祖代鸡在产存栏量101.8万套(去年106.4万套),后备存栏量(1~24周龄)57.8万套(去年83.6万套),总量较去年同比大幅下降16%,且后备下降幅度更大,达到31%。从父母代销售情况来看,2014年父母代鸡苗总产量5527万套,但是因为销售率只有85%,即总销量仅为4698万套,相比2013年6400万套的销量,大幅下降27%。 鉴于祖代鸡存栏(尤其是后备存栏)同比大幅下降、去年父母代总销量也大幅下降,我们认为未来苗价涨势明确,我们的大体判断是15H2有望复苏至18元/套(上一周父母代鸡苗的市场销售均价在14.58元/套),2016年迎来景气高点(就算美国8月份复关,引进的祖代鸡数量也是影响2017年的父母代价格)。 5)综上,再次重申近期推荐禽产业链的观点,看好益生股份、*ST民和、仙坛股份、圣农发展。 我们认为,未来的投资节奏总体较为明确:1)第一阶段:看存栏--上半年各月进口量同比下降几成定局,如若最终15H1进口量确如我们预判(不足20万套),相信市场认可度一定会不断上升;2)第二阶段:看价格--步入下半年,我们预计父母代苗价会迎来明确复苏(14年实际销售量很少,且东北关厂去产能较多);3)第三阶段:看景气--如果美国全年复关无果,2016年行业迎来高景气行情的概率将更加加剧。 风险提示:鸡苗价格大幅下跌,美国复关早于预期。

新闻推荐沧州水下打捞队今日价格一览表

新闻推荐怒江州潜水员服务公司今日报价一览表

马鞍山回收芯片现款上门

今日潜水嘉兴市潜水员打捞公司今日价格一览表

行业消息营山工地围挡喷淋系统环保节能今日价格一览表

友情链接